一、 短期債券的特性

短期債券是指到期期限在一年以內的債券，通常由政府、金融機構或企業發行。這類債券的投資門檻較高，但收益率相對穩定。短期債券的收益率與市場利率密切相關，當市場利率上升時，債券價格可能下跌，反之亦然。此外，短期債券具有一定的流動性，投資者可以在二級市場上買賣，但需注意可能涉及的交易成本，如手續費或價差。

在香港，短期債券的發行主體包括香港政府（如外匯基金票據）和大型企業。根據香港金融管理局的數據，2023年外匯基金票據的平均收益率約為3.5%，略高於同期貨幣市場基金的收益率。投資者可以根據自身需求選擇不同發行主體的債券，但需自行研究其信用風險。

二、 貨幣市場基金的特性

貨幣市場基金是一種投資於短期貨幣市場工具的基金，包括國庫券、商業票據、銀行承兌匯票等。這類基金由專業基金經理管理，投資門檻較低，適合小額投資者。貨幣市場基金的流動性極高，通常允許投資者隨時贖回，且贖回資金可在1-2個工作日內到賬。 派息基金

在香港，貨幣市場基金的管理費通常為0.1%-0.5%，低於其他類型基金。根據香港證監會的統計，2023年貨幣市場基金的平均收益率約為2.8%，略低於短期債券，但其風險也相對較低。貨幣市場基金的投資組合通常分散於多種工具，進一步降低了單一工具的信用風險。

三、 短期債券的優點

短期債券的最大優點是其收益率可能略高於貨幣市場基金。例如，香港政府發行的外匯基金票據在2023年的平均收益率為3.5%，而貨幣市場基金的平均收益率僅為2.8%。此外，投資者可以自行選擇債券種類，根據自身風險偏好和投資目標配置資產。

短期債券的另一個優勢是透明度高。投資者可以直接查閱債券的發行條款、信用評級和到期收益率，無需依賴基金經理的決策。這對於希望完全掌控投資組合的投資者來說是一個重要的優點。 債券 短期

四、 短期債券的缺點

短期債券的投資門檻較高，通常單筆投資金額需達到10萬港元以上，這對小額投資者來說可能是一個障礙。此外，投資者需要自行研究債券的信用風險、市場利率走勢等，這需要一定的時間和專業知識。

另一個缺點是交易成本。在二級市場買賣債券時，投資者可能需要支付手續費或承受買賣價差。對於頻繁交易的投資者來說，這些成本可能累積成一筆不小的開支。此外，債券的流動性可能因市場條件而變化，在市場波動較大時，可能難以快速以合理價格賣出。

五、 貨幣市場基金的優點

貨幣市場基金的最大優點是投資門檻低，許多基金的最低投資金額僅為1,000港元，適合小額投資者。此外，基金由專業經理管理，投資者無需自行研究市場，省時省力。 高息港股

貨幣市場基金的流動性極高，通常允許投資者隨時贖回，且贖回資金可在短時間內到賬。這對於需要隨時動用資金的投資者來說是一個重要的優勢。此外，基金的投資組合分散於多種工具，降低了單一工具違約的風險。

六、 貨幣市場基金的缺點

貨幣市場基金的收益率通常略低於直接投資短期債券。例如，2023年香港貨幣市場基金的平均收益率為2.8%，而短期政府債券的平均收益率為3.5%。此外，投資者需支付管理費，雖然費率較低，但長期下來仍會影響整體回報。

另一個潛在的缺點是投資者無法完全控制基金的投資組合。基金經理的決策可能與投資者的偏好不一致，且基金的投資策略可能隨時間變化，這對於希望完全掌控投資組合的投資者來說可能是一個缺點。

七、 如何選擇

在短期債券和貨幣市場基金之間做出選擇時，投資者應考慮以下因素：

• 投資金額：如果資金較少（如低於10萬港元），貨幣市場基金可能是更合適的選擇。
• 風險承受能力：短期債券的信用風險可能高於貨幣市場基金，因為後者通常分散投資於多種工具。
• 時間成本：如果沒有時間或專業知識研究市場，貨幣市場基金的專業管理可能更適合。

對於資金較多、希望追求更高收益且有時間研究的投資者，直接投資短期債券可能更合適。而對於希望省時省力、資金較少或需要高流動性的投資者，貨幣市場基金可能是更好的選擇。

八、 結論

短期債券和貨幣市場基金各有優缺點，沒有絕對的好壞之分。短期債券可能提供略高的收益率，但需要更高的投資門檻和更多的時間投入。貨幣市場基金則提供了便利性和高流動性，適合小額投資者或那些希望省時省力的人。

最終的選擇應基於投資者的個人情況，包括投資金額、風險承受能力和時間成本。無論選擇哪種工具，都應充分了解其特性與風險，並根據市場條件適時調整投資策略。